7月31日，是恒大汽車（00708.HK）復(fù)牌后的第二個(gè)交易日。
今天港股開盤后，恒大汽車股價(jià)大幅反彈，盤中一度暴漲近60%，隨后短暫調(diào)整后再度走高。截至今天早盤休市，公司股價(jià)報(bào)1.77港元，漲幅42.74%，成交額為3.73億港元。
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上周五（7月28日），停牌16個(gè)月的恒大汽車正式復(fù)牌，復(fù)牌首日收跌61.25%，報(bào)1.24港元，總市值約134.47億港元。而停牌前，恒大汽車的股價(jià)為3.2港元，總市值約347億港元，復(fù)牌當(dāng)天公司市值蒸發(fā)超200億港元。
值得一提的是，恒大汽車正式復(fù)牌前兩天，即7月26日晚，公司才在港交所披露了2021年度、2022年半年度、2022年度三份業(yè)績報(bào)告。公告內(nèi)容顯示，恒大汽車在過去的兩年時(shí)間里，共虧損840億元。
根據(jù)恒大汽車披露的業(yè)績報(bào)告顯示，2022年，恒大汽車在當(dāng)年期末的總負(fù)債約1838.72億元，剔除其中的預(yù)收賬款33.14億元后的負(fù)債規(guī)模為1805.58億元，其中借款約259.85億元。未決訴訟案件數(shù)量共計(jì)36件，涉及金額約79.16億元；未能清償?shù)狡诘膫鶆?wù)約116.26億，另有商票逾期約185.12億元。而公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物只有約2.2億元，公司總資產(chǎn)約1152億元，已資不抵債。
在7月27日晚發(fā)布的公告中，恒大汽車稱，將通過業(yè)務(wù)和運(yùn)營重組計(jì)劃及融資計(jì)劃，緩解資金壓力及改善財(cái)務(wù)狀況。
根據(jù)恒大汽車公布的數(shù)據(jù)，截至2023年5月31日，公司已交付新能源汽車超過1000輛車。值得一提的是，截至目前，恒大汽車僅有“恒馳5”這一款車型實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，且自去年9月實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)后，在今年4月底因資金不足被迫停產(chǎn)，直至5月底才恢復(fù)生產(chǎn)。
此外，在2020年，恒大汽車公布“恒馳”汽車六款車型時(shí)，曾定下“到2025年產(chǎn)銷100萬輛、2035年產(chǎn)銷500萬輛”的目標(biāo)。而后又公布包括“恒馳7”、“恒馳8”、“恒馳9”在內(nèi)的三款車型，不過均沒有成車上市。
可見，當(dāng)期公司完成的成績與恒大汽車早前定下的目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。
針對恒大汽車目前的情況，北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔認(rèn)為，目前汽車行業(yè)競爭非常激烈，整個(gè)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入洗牌和產(chǎn)業(yè)升級的階段，門檻越來越高。恒大汽車造車很早，但主要精力放在搞融資、搞收購，沒有靜心下來搞研發(fā)，公司已經(jīng)多次出現(xiàn)錯(cuò)誤決策，在整個(gè)行業(yè)、市場口碑非常差。
不過就整體行業(yè)來看，東方證券發(fā)布研報(bào)稱，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈去庫存基本結(jié)束，行業(yè)盈利拐點(diǎn)將至。今年一季度，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿杰噺S和電池環(huán)節(jié)壓價(jià)、碳酸鋰疊加預(yù)期帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入去庫存和低庫存狀態(tài)、市場觀望情緒較濃等因素的影響，呈現(xiàn)出整體表現(xiàn)疲軟的狀態(tài)。當(dāng)前各企業(yè)月度排產(chǎn)及一季報(bào)均反映出產(chǎn)業(yè)鏈去庫存走向尾聲。
東方證券表示，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格也已止跌上漲，有望改變?nèi)a(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期，部分環(huán)節(jié)反向進(jìn)入成本推漲過程，如六氟磷酸鋰、磷酸鐵鋰已經(jīng)出現(xiàn)漲價(jià)，前期資產(chǎn)端受損的公司將迎來修復(fù)。產(chǎn)業(yè)鏈普遍排產(chǎn)下滑、持續(xù)降價(jià)的至暗時(shí)刻已經(jīng)過去，量價(jià)、經(jīng)營均進(jìn)入穩(wěn)定趨好階段。伴隨新能源車進(jìn)入銷售旺季，產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績有望逐步環(huán)比提升，建議持續(xù)關(guān)注新能車ETF（515700.SH）。（本文首發(fā)于 APP，作者｜陳偉納）
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